自从美国总统特朗普发动“关税战”以来，全都是“赢学叙事”。但前不久中美在瑞士的谈判，已经被美国内认为是特朗普的一次巨大妥协，象征着对华关税不可持续、且是失败的。而这次美国政府更是直白，近日美国商务部长卢特尼克公开表示，上个月对中国的关税造成的痛苦，我对此感到害怕，总统也感到害怕。关税战确实给美国企业、普通民众生活带来冲击，但这不是美国政府降低对华关税配资实盘正规平台，并直白承认对华关税使其恐惧的主因，而是对华关税战不仅没能解决最大的危机，反而带来了反效果。
卢特尼克说这段话的背景是，美国30年期国债收益率突破5%，10年期达4.6%，这收益率从关税战以来就像坐火箭一样往上涨。收益率越高，说明美债价格越低，卖的越不好。而美国国债收益率飙升，主因就是市场对关税战的反噬。特朗普在4月对中国加征145%的关税，直接冲击全球供应链，美国企业进口成本飙升，市场担忧通胀加剧将迫使美联储加息；其次，美国的债务危机已经很吓人了。美政府债务规模已经高达36万亿美元，如果持续高利率，那么结果就是利息都要还不起了，以前美国是“借新债还旧债”，如果一直高利率就成了“借新债还旧债利息”。外界对美国偿债能力愈发质疑，所以导致抛售潮加剧，从而推高了美债收益率。
所以特朗普必须在关税战问题上释放积极信号，对华缓和的姿态。否则更多套利交易被迫解杠杆，冲击离岸美元市场，最终将在美债流动性层面酝酿大风暴。这句话怎么解释呢？当前市场的致命威胁来自“基差交易崩盘”：首先是杠杆炸弹，对冲基金通过“基差交易”持有1万亿-1.5万亿美元美债现货，利用期货与现货价差套利，但这个需要持续低波动率环境。但现在美债收益率这么高了，期货与现货价差也就不存在了，还怎么套利？所以对冲基金会被迫抛售美债现货止损，然后就是死亡螺旋“抛售-收益率上升-更多抛售”。而美债抛售需要美元现金交割，结果就是离岸市场美元流动性急剧收紧，可能引发全球美元融资危机。还有更急迫的危机是，6月份有几万亿短债到期，6月份后的每个月几乎都有2万亿的短债到期，平均一千多亿利息，还有新增的2000多亿债务要展期。
4月份时美债收益率首次破4.5%时，特朗普被迫推迟对华关税。如今收益率更高，若再不退让可有苦头吃了。要想避免美债市场彻底崩盘，特朗普必须在未来两周内宣布下调对华关税配资实盘正规平台，否则套利交易引发的美债流动性危机，将直接摧毁美国政府融资能力，引发经济衰退。卢特尼克承认特朗普怕了，其实就是承认美国被关税战反噬了。
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