6月16日，中国银行间市场交易商协会官网发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》正规配资炒股平台网址，针对市场成员近期反映的低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等问题，就银行间债券市场发行承销有关事项进行通知，以进一步规范市场秩序，加强自律管理。
严查“返费”、干扰利率等行为
通知主要围绕四种情形对发行人、承销机构的发行承销行为进行规范。
一是发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。
二是主承销商应充分保障投资者合法权益，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。
三是承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构应按照商业约定履行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。
四是投资者不得协助发行人“自融”，不得参与内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动。承销机构投资债券的正规配资炒股平台网址，应确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。
交易商协会在通知中还明确，将对银行间债券市场实施自律管理，定期监测债券发行承销业务情况，并进行市场评价。对违反相关自律规则及该通知的，协会将根据违规情形予以自律管理措施或自律处分。涉嫌违反法律、行政法规的，协会将移交有关部门处理。相关情况将记入诚信记录档案，并适时进行公示。
多家机构遭自律处分
记者注意到，今年1月，交易商协会在总结2024年债券市场自律管理工作时表示，去年全年，交易商协会作出自律处分88家（人）次，涉及47家机构和41位责任人，对34家机构的轻微违规行为予以自律管理措施。据透露，还有多家涉嫌非市场化发行的机构处于查处流程中。
交易商协会明确提及，紧盯债券一级发行环节违规行为，严肃查处结构化发债、返费发债、干扰发行利率等债券发行违规。从严查处横跨一二级市场的“自融+代持”、链条较长的“隐蔽性返费”、以不正当目的投标扰乱发行秩序等严重违规，机构类型覆盖发行企业及其关联方、商业银行、证券公司、信托公司、私募基金等。
根据交易商协会此前发布的多期典型违规情形专项提示，“返费”行为干扰了市场化利率的形成过程，传递了错误的价格信号，而资管产品的参与使“返费”行为更加隐蔽。产品管理人应秉持市场化理念参与债券投资，不得把本应体现在票面利率上的收益，异化为其他名目的费用。
交易商协会还通报了一起案件——有机构作为资金监管银行，对募集资金监管形同虚设，对违规挪用“明知故划”。记者查看自律处分信息发现，湖北银行在去年遭自律处分和全面整改。该行作为某发行人资金监管行，在明确知悉发行人申请用途不符的情形下，仍按照发行人申请划转募集资金，并且部分资金通过发行人在湖北银行开立的账户划出体外。最终相关债务融资工具募集资金均发生大比例挪用，其中部分用于发行人“自融”。
银行承销规模超去年同期
各大商业银行财报显示，作为银行中间收入的重要来源之一，近年来各银行与承销相关的收入呈现可观增长。从债券承销整体来看，也实现了规模和数量的突破。
证券时报记者据Wind数据统计，截至6月16日，全国共87家商业银行合计承销各类型债券金额达69897亿元，年内累计承销18806只债券，均较2024年同期实现大幅增长。其中，承销金额较2024年同期增长约8868亿元，增幅14.53%；承销债券数量增长4249只，增幅29.19%。
从单家机构的承销规模来看，国有大行和股份行仍占据绝对优势。截至6月16日，中国银行市场份额最大，年内累计承销金额达7224亿元，市场份额占10.34%，位居行业第一；紧随其后的是工商银行，年内累计承销6824亿元；排名第三的是建设银行，年内累计承销约6081亿元。总体来看，规模排名前十银行合计承销规模达49429亿元，占据市场份额超过七成。
值得注意的是，从行业整体来看，也有部分机构因承销债券时存在问题，遭到交易商协会调低评级档位。
5月底，交易商协会公布了非金融企业债务融资工具一般主承销商在2024年度主承销业务执业情况的市场评价结果。其中，吉林银行、东莞农商行、江西银行3家机构被评为D档，北京农商行、广州农商行、中国农业发展银行、法国巴黎银行（中国）有限公司4家机构被评为C档。
根据相关规则，监管评价会直接影响银行承销资格与市场份额正规配资炒股平台网址，连续2年认定为D类的机构将被取消业务资格。
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